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随着 3% 预定利率的增额寿和年金险的退市，市场上的高收益保险产品寥寥无几，然而分红险却以其独特的机制脱颖而出。
一些优质分红险的长期演示收益甚至能达到复利 3.7%，但仍有投资者对其真实性存疑，认为演示收益不过是保险公司的承诺而非实际所得。
真实收益深度解读
为了评估分红险的实际表现，我们需要理解一个重要概念——红利实现率。它指的是保险公司承诺分红与实际发放金额的比例，例如承诺 100 元，实际分发 50 元，则红利实现率为 50%。
以复星保德信人寿的星福家为例，我们对其在不同红利实现率下的收益率进行了全面测算，涵盖 0% 至 150% 共 13 个区间。结果显示，在零分红情况下，该产品的第 30 年收益率仍达 2.21%，高于同期 30 年期特别国债 2.16% 的收益率。
若红利实现率达到 50%，第 30 年和第 40 年的收益率将分别提升至 2.98% 和 3.08%，优于已停售的 3.0% 预定利率增额寿险。尽管实际红利实现率通常高于 50%，但若进一步提高至 80%，第 40 年的收益率可达 3.46%，接近去年停售的 3.5% 预定利率增额寿险。
当红利实现率达到 100%，即实现演示收益时，第 10 年的收益率便升至 3.04%，一次性投入 30 万元，第 10 年即可获得 40.5 万元的回报。值得注意的是，这款产品需 7 年才能使现金价值超过本金，因此更适合用于 10 年以上资金规划。
红利实现率的影响因素
上述测算表明，红利实现率对分红险收益有着显著影响。我们建议优先选择红利实现率较高的保险公司，特别是在今年监管政策收紧后，部分公司的红利实现率降至 50% 以下，而少数公司如复星保德信人寿、中邮人寿等在过去十年中始终保持高水平。
稳健之选：合资背景的保险公司
从多家表现出色的保险公司中可以发现一些共性特征。它们大多为中外合资企业，中方股东多为国企，外方则为国际知名保险集团，这种组合确保了运营的稳定性。
这些公司不仅偿付能力充足，其中三家的风险综合评级更是达到 AAA 级，这是行业内的最高评价。此外，它们的投资能力也十分突出，多个公司实现了约 6% 的投资收益率，远超行业平均水平。
精选分红险推荐
尽管 9 月底前许多高收益分红险产品即将下架，但仍有一些优质选项可供挑选。例如复星保德信人寿的星福家，其保障收益和演示收益均名列前茅，且过往分红实现率表现优异。
另一款值得关注的产品是中邮人寿的悦享盈佳，起投门槛低至每年 5000 元，适合希望小额分散投资的用户。对于重视公司实力的消费者，陆家嘴国泰人寿的鸿利鑫享和中意人寿的一生中意（龙玺版）也是不错的选择，这两款产品未受到“限高令”的显著冲击。
需要提醒的是，分红并非固定收益，未来可能会高于或低于演示值。例如中意人寿的一生中意（龙玺版），虽然当前收益较低，但这并不意味着未来的实际收益会如此。
多元化考量
在选择分红险时，还可以结合个人需求进行综合考量。如果流动性需求较高，可以关注减保规则；若希望早期回笼资金，则应考察万能账户；若计划用于养老，还需详细评估社区入住条件及配套设施。
结语
分红险是一种兼具确定性和不确定性的投资工具，即使在零分红状态下，其长期收益依然具有吸引力。面对利率下降的趋势，即使是仅有 2.5% 预定利率的分红险也值得入手。
只要选对保险公司，投资者就能获得更高的分红概率。如果您打算配置此类产品，请把握住接下来的宝贵时间窗口。
