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养老年金险面临大变化，转型来势汹汹
自从普遍型人身保险预定利率降到 2.5% 后，增额寿险逐渐失色，而年金险依然表现亮眼，市场上仍有产品年收益率超过 3% 甚至达到 3.5%。不过，这批年金险已非昔日可比，挑选方式需重新调整。
另外，新生命表《第四套保险生命表》有望在 2025 年启动，预期寿命提高将进一步压缩年金险收益，再次增加产品的选择难度。
本次研究共测算了 11 款热门年金险 500 多个收益数据，发布了 2025 年年金险收益排行，力求帮助大家选到既能多领钱又保障贴心的产品。
年金险的三大趋势
趋势一：生存收益提升，身故保障缩水
我们都知道，年金险存在“收益三角”难题：要在多领年金、保证退保现金价值和保障身故赔付三者间做权衡。当前利率降低背景下，多数保险公司选择加强生存收益，但相应地减少了身故保障。
比如，较多年金险取消了“保证领取 20 年”设计，改为“保证领取 10 年”甚至与缴费保费挂钩。这样，如果客户中途身故，受益方拿到的赔付明显减少，某些极端案例甚至会出现亏损风险。
因此，选年金险时一定要避开这类风险明显的产品。
趋势二：长寿收益加码，前期领取降低
不少产品改为分阶段领取，反映出对长寿风险的应对。例如某款名为龙抬头（龙行版）A 款的年金险，60-69 岁每年领取 1 万元，70-79 岁提升至 2 万元，80-89 岁升至 5 万元，90 岁以后还能领到 8 万元。虽然头几年领取金额较低，但年纪越大，收益率越高，90 岁左右表现能达到 3% 以上。
这种调整从保险公司的角度是为了打造更有吸引力的产品，而对消费者来说，则更专注于长寿风险转移，追求后期更稳定的生活保障。
趋势三：分红型年金险逐渐增多
市场上开始出现更多基于分红机制的年金险，分为两类：
- 现金分红：从次年起以现金形式发放，算是一笔额外现金流。
- 保额分红：将分红直接转化为保额，提升未来年金领取规模。
分红年金险形态复杂，挑选时需结合保险公司的实力与产品细节，本次分析主要聚焦于固定收入型年金险，分红型产品将安排专门测评。
2025 年领取收益排行：谁是前期和后期高手？
年金的领取收益决定了退休生活质量。过往判断简单：首年领取金额越高，越好。如今因阶梯领取与不同时期附加祝寿金等复杂设计，比较方式也需调整。
我们采用两项指标来衡量：
- 领取内部收益率 (IRR)： 只计算每年领取年金，到某固定年龄时的收益率，体现资金时间价值。
- 领取总额：到指定年龄累计领取的年金总额。
举例以 40 岁女性为例，年缴 10 万交 5 年，60 岁开始领取。分析显示，85 岁及以前，星海赢家（火凤版）计划 2 以每年 4.2 万的高前期收益独占鳌头；而90 岁以后，增多多 7 号（增额版）计划 2 凭借 80 岁后 5.5 万的年金和每隔 5 年领的 13.7 万祝寿金，表现出极强的后期收益优势。
若对寿命难以精准判断，建议选择整体较为平衡的产品，如星海赢家（青鸾版）计划 3 和福满满 6 号计划 1，它们前、中、后期收益均较为稳定。
生存总利益排名：兼顾年金和现金价值的利好产品
生存总利益由领取的年金加上退保时可取的现金价值组成，体现了生存期间的综合收益。
测算显示，有 3 款产品表现特别出色：
- 第一名：增多多 7 号（增额版）计划 2，80 岁时可累计获得 128.3 万元，领先末尾产品 27.2 万元，90 岁达 183.6 万元，多领先 70 万元，生存收益率高达 3.3%。
- 第二名：星海赢家（火凤版）计划 3，现金价值与领取金额均表现优异，支持领取至 105 岁。
- 第三名：增多多 7 号（增额版）计划 1，同样具备不错的分期收益曲线。
这里建议，若生存总利益相近，优先选领取金额高的产品，因为领取的现金流相较退保现金更实际、更常见。
身故总利益对比：五款产品需谨慎
身故总利益为已领取年金加上身故赔付。通常，身故赔付不少于已交保费，确保不亏损。
分析显示，有 5 款产品在 70 岁身故时的赔付不足以覆盖所缴保费，存在亏损风险。以福满满 6 号计划 1 为例，60-72 岁身故赔付低于总保费，这提示大家要多加注意。
解决方案之一是设置第二投保人。如张女士以自己为第一被保人，孩子为第二投保人，在领取年金期间不幸身故，孩子即成为退保人，取得现金价值收益，避免亏损。另外，第一投保人和被保人非同一人，退保流程更简便。
总结与建议
- 85 岁前高领取产品：星海赢家（火凤版）计划 2。
- 90 岁后高领取产品：增多多 7 号（增额版）计划 2。
- 整体领取平衡产品：星海赢家（青鸾版）计划 3，福满满 6 号计划 1。
- 生存收益率前三名：增多多 7 号（增额版）计划 2、星海赢家（火凤版）计划 3、增多多 7 号（增额版）计划 1。
注意部分产品身故赔付可能亏损，建议配置第二投保人以规避风险。以上结论均基于“40 岁女性，缴费 5 年，60 岁开始领取”的标准模型，具体情况因人而异，购买前应详细咨询。
