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利率下行期，分红险是否会成为主流？
经济有它的周期变动，不同阶段金融资产表现各异。比如说，2003 年至 2013 年我国一线城市房价年涨幅达到 13.19%；而在经济衰退时期，像是 2008 年全球金融危机后，政府采取降息措施，促使利率下降，进而推动债券市场的活跃，那时十年期国债收益率约为 4.49%，如今则降至 2.04% 左右。
不同的经济周期需要搭配不同的投资产品来实现更理想的收益。美林证券提出的“美林时钟”理论指出，衰退期间适合配置债券以锁定高利率，复苏阶段则可向股票转移，借此享受经济增长红利。
当前我国处于复苏阶段，按此逻辑投资者可考虑逐步从债券向股票等权益类资产转变。不过，这种转换并非所有人都敢轻易尝试，股市波动性较大，风险承受能力有限的投资者可能更偏好稳健产品。
幸运的是，分红险融合了债券和权益类资产的优势——既有 保底收益，又有潜在浮动红利，兼具稳健与成长性，成为“进可攻，退可守”的理财利器。
分红险的优势与限制，适合谁买？
虽然分红险当前的保底收益大约只有 2.5%，部分人可能觉得不够吸引，毕竟国债和某些储蓄险的利率也在 2% 以上，甚至港险和海外保险产品收益更高。那么，分红险到底值不值得买？
答案在于其综合收益和风险配置。分红险的保底收益提供了安全保障，而红利则带来了额外的提升空间。这种结构特别适合愿意长期持有、风险承受适中、希望收益稳定且有增值可能的投资者。
国内分红险 vs 其他理财产品
固收类资产对比
以 30 岁男性一次性投入 10 万元为例，固收类产品包括银行存款、国债和储蓄型保险。当前分红险即便不考虑分红，10 年期收益率约为 1.77%，略高于余额宝的 1.4%；30 年期则达 2.26%，略优于最新 30 年期特别国债的 2.16%。
而加上浮动分红，分红险 10 年预期收益率可达 3.32%，若国债利率保持在 2.3% 以下，分红险优势明显。不过，分红险前期收益较低，若 5 -10 年内可能用钱，流动性较高的存款和国债是更优解；资金能长期锁定，则分红险能够锁定终身收益，且能在利率抬头时分享红利红利。
权益类资产对比
股票、基金等权益类资产虽然波动大，但提供更高收益潜力。相比之下，分红险适合风险承受较低、既想保障本金，又渴望有所增值的投资者。此外，股票投资需要持续关注和操作能力，而分红险由保险公司代为管理，操作更为轻松。
内地分红险与港、美、新加坡产品比较
对比国际市场，我国内地分红险的保底收益率普遍高于香港、新加坡及美国市场。原因主要在于内地保险公司资产配置中固收资产占比较高，带来较稳定的收益。
然而，随着市场利率持续下滑，监管部门已要求保险公司自 9 月起将分红险保证收益上限降至 2%。这意味着，9 月之前保底收益率为 2.5% 的分红险即将退出市场，留下的产品在保底收益上将大幅下降。
为什么 9 月是买分红险的好时机？
主要有两大原因：
一是 9 月前分红险的保底利率较高。 9 月前，增额寿险的预定利率为 3%，分红险的保底利率为 2.5%，且分红险还有额外的分红收益，可以看作固定 + 提成的薪资方案，更具吸引力。
以 30 岁男性每年缴纳 10 万元、缴费 5 年为例，随着时间增长，分红险与增额寿险之间的收益差距逐步拉大，反映出分红险的长期优势。
二是 9 月起分红险的保底收益将大幅下调。已经备案的 2% 预定利率分红险与现行 2.5% 产品对比显示，低保底收益将显著减少总体回报。假如投资长期金额较大，几十万的差额不容忽视。
因此，想要配置分红险的朋友，务必抓紧时机，避免临近停售才匆忙购买导致选错产品或赶上停售风波。
总结：理财需主动适应时代变迁
当前固收资产收益普遍走低，定期存款利率跌至 1.75% 水平，国债收益率也压缩至 2.1% 附近。权益市场虽有机会，但波动频繁，风险加大，理财产品安全性问题也频繁暴露。
在这样的低利率时代，想获得更高回报，就必须接受一定程度的不确定性。分红险就是这样一个合理平衡风险与收益的选择，尽管有风险，但也具备稳健性和潜在增值空间。
如果你已经准备好了进入分红险市场，现在正是行动的时刻。把握 9 月窗口，锁定较高的保底收益，为未来理财打下坚实基础。
