共计 2435 个字符，预计需要花费 7 分钟才能阅读完成。
春节前，大家还在感慨债市一路走强，稳健投资的朋友们渐渐开始尝试银行理财。可没想到，长假回来后债市直接惨跌，就连中低风险的 R2 银行理财，很多人一天就亏了上千。
那么，债市的暴跌为何会导致银行理财出现亏损？如果只想安安稳稳地投资低风险资产，接下来还有哪些选择呢？
国债价格下跌至 6%，银行理财的信心也崩塌了？
自 2 月以来，债市的表现可以说是比较糟糕。比如，代表长期债券的 30 年期国债指数一度下跌了超过 6%，虽然最近有些反弹的迹象。
再来看中证全债指数，近期下跌幅度也达到了 2%。要知道，前两年最惨的时刻，它的跌幅仅为 1%，现在跌幅直接翻倍，着实让人感到恐慌。
这次债市崩盘，主要来自三个方面的冲击：首先是央行减少了对商业银行的短期借款额度，手头有余钱的银行于是提高了借贷利率。一些急需资金的中小银行宁愿降低债券价格以回笼资金，也好过高成本借款。
其次，春节过后，股市回暖吸引了一部分资金，使债市的买方支持弱化，成交价自然就下降了。而第三，债市之前涨幅过大，急跌后很多人选择落袋为安。而 30 年期国债指数和中证全债指数在过去两年分别大涨了 33% 和 15%，大家幺想获取风险大得多，但如今却被迫承受亏损。
债市普跌，买了银行理财的朋友自然不爽，尤其是中低风险的 R2 银行理财，大部分资金都用于债券投资，一些产品甚至高达 80% 的资金是配备于债券的。所以，很多理财产品出现了亏损。
据 Choice 金融终端数据显示，自 2 月以来，正常运作的 R2 银行理财产品总数达 3.2 万余款，其中 5323 款出现了亏损。也就是说，平均每 20 款 R2 银行理财中便有一款在亏损。
那么，手中持有亏损的银行理财的朋友，是不是应该继续硬扛呢？那些还未购买的人，现在是趁机入手的好时机吗？
背靠债市的银行理财，是否该卖出还是继续持有？
如果你当前持有的 R2 银行理财出现了亏损，考虑继续持有还是卖出，可以从三个方面分析：
首先，若你在半年内不急用这笔钱，就安心持有，不必太过焦虑。债市的波动像感冒一样，不吃药也能慢慢好，只是需要更多时间。市场上没有专门追踪银行理财表现的主流指标，暂且参考中证全债的历史数据。
虽然这个指数今年的最大跌幅是 2%，但在 2020 年也曾暴跌过 2.9%，且经过了约 8 个月的时间才恢复回来。考虑到 R2 银行理财的情况，可能恢复得会快一些，因为这类产品的债券占比一般不会达到 80% 的上限，受到的冲击也小，可以期待更快的回血速度。
例如，自 2 月份以来，短期纯债基金中有 54% 的产品出现了亏损，而同期 R2 银行理财只有 16% 出现了亏损，一旦市场回暖，R2 产品的浮亏可以更快修复。
其次，如果你持有的理财产品底层资产不错，可以选择安心等待市场反弹。以招银理财的一款 R2 产品为例，查看投资报告，债券持仓仅占 58.8%，远低于 80% 的上限，因此受到债市下跌的拖累幅度较小。此外，该产品的债券质量良好，大多为到期时间较短、信用评级较高的债券，市场下跌时相对抗跌，反弹时恢复速度也更快。
当然，投资报告的滞后性需要注意，资产占比和实际持仓仅供参考。
最后，如果连亏损翻倍也能承受，抓住机会别急着卖出。比如，自 2016 年中证全债指数遇到最大跌幅的时候，达到了 3.9%，这是目前跌幅的两倍，但经过 11 个月又恢复了回来。
如果你能接受当前的问题，即使亏损再翻倍也不至于影响生活，便可以安心不急于卖出。可如果你越想越慌，还是选择撤出更为明智。
至于是否可以在大跌时买入，最关键的不是择时，而是合理的资产配置。债券，就像班级里的中等生，虽然不常拿第一，但也不容易落后，适合当家庭理财的稳定基石。如果你对债券的配置偏低，且能承受相应的波动，可以通过银行理财或者债基等工具间接增持债券资产。
想要稳定收益又不想损失，值得考虑的选择
如果想稳住收益，同时实现长期收益比存款更高，可以考虑固收增额寿和分红型增额寿产品。
首先，固收增额寿产品的每年收益都是固定的，中长期的内部收益率（IRR）超过 2%。假设你手上有一笔四五年后才会用到的钱，可以选择固收增额寿，比如增多多 8 号。以 35 岁女性一次性投资 10 万为例，第四年时现金价值即可达到 10.7 万，超过已交保费 10 万，那时退出的 IRR 为 1.73%。到第 10 年，现金价值更是增长至 12.4 万，IRR 达到 2.19%。
若等到 25 年后退休，保单的年均价值将增长 3200 块，IRR 为 2.37%，对应单利高达 3.2%，明显优于当前普遍在 1%+ 的银行存款利率。
其次，如果想在固定收益基础上获取更多收益，分红险是个稳健的选择。此类产品会设立独立的资金管理账户，运用债券等固收资产作为基本盘，尽量通过股市及其他投资获取更多收益。例如，去年 9 月底，A 股市场开始火热，保险业 2024 年的年化综合投资收益率也从 3% 左右飙升到 7% 左右。
每年我们购买的分红险都会进行收益盘点，若投资项目赚钱，我们能分得收益；若出现亏损，损失由保险公司承担，我们至少还是有基本保底收益。即便外部投资出现亏损，我们依然有可能拿到分红，因为分红险设有“平滑机制”，即特别储备账户，确保在多年的投资中获取稳定的分红。
例如一款热门的福满盈 3.0 分红险，35 岁女性一次性投入 10 万，长期的含红分红预期 IRR 能达到 3.2% 左右，折合单利甚至上升超过 6%。
不过，要明白，分红收益是预期，不代表保障，而固定收益部分则是有保底的。在挑选产品时，还需结合过往红利实现率等因素来考虑。
总结
自 2022 年资管新规落地以来，银行理财逐渐打破了刚性兑付，收益波动性增加，市场环境不佳时也可能出现本金损失。但无论是选择银行理财还是保本型的固收增额寿、分红型增额寿，它们之间没有绝对的优劣之分。即使固收增额寿、分红型增额寿仍能保持刚性兑付，但若在前几年内提取还可能面临损失。
不过，若你抱着中长期闲钱的投资 mindset，这种“缺点”将变成优点，帮助你锁定更高收益率。今天的分享就到这里，如果你觉得这篇内容对你有帮助，可以分享给身边的朋友和家人。如果还有困惑，想知道哪款产品更适合自己，也欢迎随时寻求专业人士的咨询指导。
